אגח ממשלתי

שיעור 4פתרון תרגיל מספר 1שאלה 1אג"ח ממשלתית – מקור מימון בעל ריבית מובטחת וצמיתה. מבוטח צובר פרמיות (בחברת ביטוח) או זכויות (בקרן פנסיה). מגיל מסוים הקרן מתחילה לשלם לו (בחברת ביטוח – יותר ממה שהוא צבר בקרן פנסיה חדשה – את הסכום שצבר). האג"ח הממשלתי מבטיח על שמירת ערך הכסף – אפשר להתחייב למבוטח (בחברת ביטוח) או לעמית (בקרן פנסיה) את הסכום אותו הוא יקבל.היתרונות של הפסקת הנפקת אג"ח ממשלתיות: (1)     יתרון מבחינת המשק: שכלול שוק ההון; החברות והקרנות פונות לקבל מימון משוק ההון. בנוסף, הממשלה תנפיק אג"ח שלה בשוק ההון – אין לה עוד שוק שבוי וגם זה מביא לשכלול שוק ההון.(2)     עידוד תחרות: לחברות אין עוד תשואה מובטחת וזה גורם להם להתאמץ יותר עבור המבוטח. התחרות חוצה גבולות גם לתחומי קופות גמל, קורס יועץ מס, ציוד משרדי, ועוד. (3)     הנפקות במחירי שוק נכונים: ההנפקות של המדינה תהינה במחירי שוק נכונים ולא מחירים של צמוד +5% כפי שהיה בהנפקת האג"ח המיועדות. עידוד הסחירות של האג"ח. החסרונות של הפסקת אג"ח ממשלתיות:(1)     חיסרון מבחינת המבוטחים  ב ביטוח רכב: חוסר וודאות - סיכון גדל; התנודתיות היא גבוהה ובמקביל לסיכוי להרוויח תשואות גבוהות יותר גדל הסיכון של המבוטחים שעלולים לאבד את כספם.שאלה 2הסדר קרנות הפנסיה: מהו החשש הגדול, מה שונה, מה הבעיות שעדיין פתוחות.למה הפסיקו את קרנות הפנסיה הוותיקות ופתחו קרנות חדשות:

• החשש הגדול: גירעונות גדולים בקרנות הפנסיה הוותיקות ?/em> קרנות הפנסיה הוותיקות נכנסו להתחייבות שהלכו וגדלו ככל שהתקרב מועד התשלום. הבעיה הייתה שהנכסים שהיו לקרנות הפנסיה כדי לשלם את ההתחייבויות היו הרבה יותר נמוכות מההתחייבויות – היה פער עצום בין ההתחייבויות לנכסים. החשש היה כי לא יוכלו לשלם למבוטחים ולעמיתים את שמגיע להם. הבעיות שעדיין פתוחות: עדיין קיימים גירעונות.
• מה שונה? בקרנות החדשות יש מנגנון מאזן אקטוארי – הנכסים תמיד מכסים את ההתחייבויות, אין יותר מצב של "זכויות יתר", מעלים היום את גיל פנסיה, מצמצמים את זכויות המבוטחים, המדינה שלמה כ- 67 מיליארד שקלים.

אודות מחבר המאמר

העורך כותב תכנים בין היתר של אתרי ספא ו-ביטוח רכב וגם חקירות.