הבורסה בתל אביב –משבר כלכלי?

הבורסה בתל אביב –משבר כלכלי? לא בבית ספרנו  על סף 2011 רבים בטח שואלים את עצמם האם שנת 2011 תהיה " שנת משבר " כמו שהיתה השנה הנוכחית לבורסה בישראל. תמוה לחשוב  כי בזמן שמרבית הבורסות בעולם עוברות טלטלות בין משבר ומשבר ומדינות שהצטיירו כאיתנות מבחינה כלכלית כמו ספרד נאחזות באילן גדול בשם האיחוד האירופי,  לחלצם פעם אחר פעם, הבורסה בישראל לא רק עומדת איתנה כמו חומה אלא אף ממשיכה לנסוק ולהגיע לגבהים חדשים.כמובן שמדברים על מושג כללי כמו בורסה יש להסביר למה הכוונה. בכל מדינה ישנו מדד אחד או שניים לכל היותר אשר משקפים בצורה האופטימלית את מצבה של הבורסה באותה המדינה. המדד שהוא בחזקת  הבבואה של הבורסה הישראלית הינו מדד מדד ת"א 25 או בשמו  הקודם מדד מכשירים עתידיים ופיננסיים (מדד המעו"ף). מדד ת"א 25 הינו מדד הדגל של ישראל.  המדד מייצג את השינוי המצרפי במחיריהן של 25 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בה. משקל כל מניה במדד נקבע לפי שווי החזקות הציבור בה. ערכו של המדד בנקודות הוא ביחס לערך בסיס שרירותי של 100 נקודות. המדד  מייצג את ישראל יותר מכל מדד אחר כי הוא כולל בתוכו מגוון רחב של חברות ענק כמו חברת התרופות טבע או כי"ל וכן את הבנקים הגדולים בישראל. כיוון שהמדד אינו משייך חברה מסויימת ע"פ הסקטור כמו תל-טק או נאסד"ק הכוללים רק מניות טכנולוגיות , יום רע של טבע אינו  בהכרח אומר שהמדד יירד הואיל וייתכן כי הבנקים יהיו בסנטימנט חיובי. כפי ציינתי לעיל , הפרמטר היחידי הקובע את כניסתה  של מניה למדד הנחשק הינו שווי שוק. אלא כך ובהתאם לזאת , מניות הגז שנכנסו לראשונה ב-2009 הצליחו לחזק את המדד למרות ירידות חדות של לא מעט מניות בת"א 25. מניות כמו ישראמקו ודלק קידוחים שהגיעו לתשואות תלת ספרתיות ומעלה,הזניקו את המדד גם בעתות של משבר. השיטה שבה כל מניה נכנסת ויוצאת בהתאם לשווי השוק שעולה או יורד היא בעצם סיפור ההצלחה של הבורסה הישראלית ככלל ושל המדד בפרט. אין פלא כי המדד שובר שיא כל פעם מחדש והשמיים הם הגבול. הבה נרים כוסית לחיי "המשבר", רק שיימשך גם ב-2011.